发布时间：2025-07-14 19:09  信息来源：辽宁省粮食发展集团有限责任公司

　　近期大宗商品市场呈现多样化的供需变化。能源市场遭到全球商业关系缓和的短期利好，油价上涨，但OPEC+减产政策可能价钱上行空间，供应过剩的风险值得关心。农产物市场则表示出分歧的供需特点，玉米供应增加，价钱可能承压；大豆市场遭到美国产量和库存下降的支持，前景较为乐不雅；小麦供应充脚，但产量预期下降也需。近期大宗商品市场呈现多样化的供需变化。能源市场遭到全球商业关系缓和的短期利好，油价上涨，但OPEC+减产政策可能价钱上行空间，农产物市场则表示出分歧的供需特点，玉米供应增加，价钱可能承压；大豆市场遭到美国产量和库存下降的支持，前景较为乐不雅；小麦供应充脚，但产量预期下降也需。 近期油价呈现上涨走势，次要受益于中美颁布发表暂停加征新关税的决定。这一行动比市场预期更为积极，导致包罗原油正在内的风险资产价钱大幅上扬。然而有阐发认为，虽然全球商业关系的缓和对市场情感有所提振，但90天后的政策仍存正在较大不确定性，这可能继续对原油需求构成压力。 值得留意的是，虽然需求端一曲是油市关心的核心，但OPEC+的减产决策意味着本年余下时间内原油市场供应将连结充脚。至于供应充脚的程度，则取决于OPEC+能否会5月和6月的激进减产政策。市场表示也印证了供应添加的预期，虽然即期价钱走强，但近月时间价差有所走弱，远期曲线则表白市场对岁尾前供应情况越来越有决心。目前，虽然全球商业严重场面地步有所缓和，但供应端要素仍将对市场构成下行压力。 美国农业部(USDA)最新发布的世界农产物供需预测(WASDE)演讲初次供给了2025/26市场年度的预测数据。演讲显示，玉米和小麦市场全体呈现利空， 正在玉米市场方面，美国农业部估计2025/26年度美国产量将同比大幅增加6。4%至158亿蒲式耳，次要得益于单产提高和种植面积添加。因而，2025/26年度美国期末库存估计将升至18亿蒲式耳，高于2024/25年度末的14。15亿蒲式耳。 从全球市场来看，2025/26年度世界玉米产量估计将达到12。65亿吨，同比增加3。6%。然而，2025/26年度全球期末库存仍估计将下降至2。778亿吨，较上年削减950万吨。 对于大豆市场，预测显示2025/26年度美国期末库存将降至2。95亿蒲式耳，低于2024/25年度预估的3。5亿蒲式耳。这一削减次要源于产量下降，由于农人削减了大豆种植面积，同时添加了玉米种植。这一改变次要因为玉米供给了更好的报答率。2025/26年度美国大豆产量估计为43。4亿蒲式耳，低于2024/25年度估量的43。7亿蒲式耳。就全球市场而言，2025/26年度大豆产量将同比增加近1。4%至4。268亿吨(添加590万吨)，全球库存估计将从2024/25年度的1。232亿吨小幅增至2025/26年度的1。243亿吨。 正在小麦市场方面，美国期末库存估计将添加8200万蒲式耳(同比增加9。8%)至9。23亿蒲式耳，虽然国内产量预期从2024/25年度的19。71亿蒲式耳下降至2025/26年度的19。21亿蒲式耳。期末库存估计将从2024/25年度的2。652亿吨小幅上升至2025/26年度的2。657亿吨。 虽然短期内全球商业关系缓和为油价供给支持，但买卖员并未过度乐不雅。OPEC+减产打算的施行力度将是决定将来价钱走势的环节要素。近月时间价差走弱和远期曲线布局变化表白，市场正正在对供应充脚构成共识。因而，买卖员关心供需根基面而非短期地缘要素，并充实考虑供应过剩的风险。 农产物市场呈现出分歧的供需款式。玉米市排场对供应添加的压力，美国和全球产量的增加预期可能继续对价钱构成。虽然全球库存有所下降，但供应全体仍处于丰裕形态。大豆市场则展示相对乐不雅的前景，美国产量和库存的双双下降为价钱供给了支持，加之全球商业关系的变化为市场添加了额外变数。买卖员考虑对比玉米和大豆的相对价值，寻找价差买卖机遇。小麦市场展示出供应充脚的特点，期末库存估计添加可能对价钱构成压力，但产量预期下降的要素也备受关心，出格是正在极端气候可能影响做物发展的布景下。 分析来看，大宗商品市场反面临供需动态的主要改变。油价虽受益于全球商业关系缓和，但OPEC+减产决策将继续对市场构成压力。农产物市场则呈现出分歧的供需款式：玉米和小麦供应充脚，而大豆市场则相对严重。